tisdag 28 oktober 2014

Nollräntor och rally!


Riksbanken meddelade tidigare idag att man sänker reporäntan 25 punkter till 0 vilket inte helt oväntat resulterade i fortsatta uppgångar på svenska börsen.
Även om jag förstår teorin till varför börserna går upp, i dessa lägen då ränteplaceringarna blir mindre attraktiva, tycker jag räntesänkningar är mer av ett orostecken än något annat.

Anledningen till varför riksbanken sänker räntan är för att man ska nå upp de till inflationsmål som är satta till 2-3 procent. Idag mäter man inflation med hjälp av KPI (konsumentprisindex) vilket förenklat kan ses som prisförändringen på en genomsnittlig ”kasse” med varor och tjänster som en person i Sverige köper in under ett år. Vad som dock inte räknas in i KPI är fastighetspriserna. Utan att exakt ha räknat på detta är jag övertygad om att inflationen hade varit i närheten av eller till och med över dessa inflationsmål redan idag om man hade räknat in fastighetspriserna.
När man nu sänker reporäntan till historiskt låga 0 så kommer fastighetspriserna och skuldsättningen hos svenska folket fortsätta öka.
Att kunna låna en miljon kr till för 1000 kr per månad (baserat på en låneränta på 1,2 %) säger en hel del om pengars värde. 
I Sverige driver man ekonomiskpolitisk i två motsatta riktningar. Riksbanken sänker räntorna vilket gör det billigare att låna, samtidigt föreslår bland annat bankföreningen hårdare krav på amortering och lånetak. Dessutom diskuteras det från regeringen förslag på avskaffande/minskat ränteavdrag för privatpersoner vilket direkt skulle göra det dyrare att låna.
I mitt tänkta scenario medför detta kortsiktigt att det kommer bli billigare att låna då räntesänkningen sker nu. Dock sker åtgärderna för att göra lån dyrare långsammare vilket kommer skapa en djupare kris om bostadsbubblan spricker eller till och med agerar utlösande kraft för en kris.



Om man tittar på TA för OMXS30 (se ovan), har börsen idag tagit sig över 200dagars glidande medelvärde som tidigare har agerat motstånd.
Jag har ingen känsla för om börsen kommer fortsätta upp eller ska ner men min syn är att risken för tillfället är hög och att det finns anledning att vara försiktig i sina placeringar.


Långsiktiga trenden bruten?

 Senaste tidens turbulens på börsen har fått många att spekulera i om den långsiktiga bullmarket skulle vara bruten. Är börsen på väg mot en fallande bearmarket?
Oavsett om börsen nu återhämtar sig och den långsiktiga uppgången håller i sig är det oroväckande att börsen faller i den magnituden på den korta tiden.
Enligt mig tyder det på att det finns delar i världsekonomin som inte står rätt till.
Det säger sig självt att det inte är ekonomiskt hälsosamt med nollräntor och kraftiga stödköp av obligationer. Men så länge förtroendet finns för ekonomin kommer allt att rulla på. Det intressanta kommer att bli när förtroendet för ekonomin och de penningpolitiska aktioner som genomförs börjar svaja.
I Sverige är det få som har missat de diskussioner som förts om en eventuell bostadsbubbla. Trots detta så fortsätter man bostadspriserna stiga.
De flesta experter är till och med överens om att det är en fastighetsbubbla som idag blåses upp men inget kommer att ske så länge som majoriteten av befolkningen har förtroende för ett fortsatt prisrally.

Enligt mig är det inget annat än en tidsfråga innan vi ser en kraftig korrigering av bostadspriserna i Sverige. Men tiden är det intressanta. Om man tittar på hur det såg ut i USA innan senaste krisen så lyste varningssignalerna länge innan kraschen kom 2008. Kanske lyser signalerna lika länge i Sverige.

måndag 20 oktober 2014

Gröna investeringar


Har under senaste månaderna intresserat mig i klimatfrågan och hur man bör hantera den i samband med aktieinvesteringar.
Till att börja med bör man ställa sig frågan om det finns möjlighet att få god avkastning genom att investera klimatsmart.
Idag har detta ämne blivit en het fråga och det finns många exempel som idag visar på att det går att uppnå hög avkastning på kapital och samtidigt ta klimatfrågan i beaktande. Bland annat har fjärde AP-fonden skapat en klimatviktad portfölj som visat sig framgångsrik och många internationella aktörer försöker idag ta efter detta exempel.

En av de tydliga fördelarna med att investera klimatsmart är att man som långsiktig investerare kan minimera riskerna för påverkan av regleringar av olika slag, t.ex. är det inte orimligt att man inför skatt för koldioxidutsläpp. Denna fråga var uppe till debatt nyligen i samband med att miljöpartiet föreslog en flygskatt för att kompensera för utsläpp. Tittar man i Europa så har fler och fler miljöinriktade partier tagit plats i parlament och beslutsfattande politiska poster.
Man kan också resonera att företag som arbetar hårt med att minimera sina fossila avtryck i framtiden i större utsträckning på aktiemarknaden kommer att handlas med en premie på samma sätt som många kontroversiella industrier, t.ex. vapentillverkare och tobaksproducenter, ofta handlas med en rabatt.
Det finns dock enligt mig i det korta loppet risk för att avkastningen på gröna investeringar inte kommer prestera lika bra som icke gröna investeringar just på grund av denna premie som idag finns på dessa bolag och att de bolagen i kort perspektiv måste investera mer i klimatsmarta lösningar.

Ett problem som uppstår när man ska investera klimatsmart är hur småsparare och privatpersoner ska kunna avgöra hur klimatsmart ett specifikt företag är. Jag har idag inga konkreta tips till hur det ska gå till och jag är dessutom kritisk till gröna fonder och hur dessa bedrivs just på grund av den minimala insikt man som småsparare har i fondernas egna analyser.


Kommer definitivt att beröra detta ämne igen och ska se till att sätta in i mig i detta ämne mer.

lördag 20 september 2014

Första inlägg.

Som första inlägg är antagligen praxis att hålla en intressant längre presentation av vad bloggen ska fylla för syfte. Men min plan är att kommentera vad som hänt nu i riksdagsvalet i Sverige samt efter folkomröstningen i Skottland.

Riksdagsval i Sverige
Inte helt otippad blev Sverige Demokraterna vågmästare efter valet i söndags.  Vad som nu lagts på Stefan Lövens axlar att blida regering visar sig svårt och jag tror inte att det kommer att bildas en majoritetsregering under 2014. Min teori är att det under början av 2015 kommer bli nyval vartefter Socialdemokraterna tillsammans med Moderaterna bildar regering.

Folkomröstning i Skottland
Mer förvånande än resultatet i Sveriges riksdagsval var resultatet i Skottlands folkomröstning. Där trodde jag att resultatet faktiskt skulle bli en majoritet för ett självständigt Skottland men tanke på valspurten och framförallt att jag trodde på Facebook som källa bättre än opinionsundersökningarna som genomförts inför valet.

Följa eller inte följa Gardell
Volvo har haft en tung period med besvikelse efter besvikelse senast i torsdags då rapport om antalet lastbilsleveranser kraftigt understeg analytikernas estimat. Christer Gardell meddelade under tisdagen att han tyckte aktien var billig i samband med att han flaggade upp för ytterligare aktieköp i Volvo. Han är heller inte ensam om att som storägare fylla på med aktier i bolaget då även industrivärlden fyllde på med fler aktier i veckan som gått.
Jag genomförde en kortare affär i Volvo i samband med att Gardell meddelade att han ökade innehavet och sålde under onsdagen till en liten vinst.
Nu kommer jag avvakta för att se fortsatt utspel. Om jag kan köpa på mig lite aktier under 80,5 kr/st kommer jag försöka mig på en kortade affär ytterligare en gång.

BABA
Alibaba, det kinesiska e-handelsföretaget noterades under fredagen på Nasdaq och stängde 38 % över teckningskursen vilket motsvarar ett börsvärde på över 230 miljarder US dollar. Med bakgrund mot att P/E talet i samband med teckningskursen var 29 känns detta spontant som en övervärdering. Dock så resonerade jag liknande i samband med Facebooks börsnotering 2012.
Men rekordnoteringen är nu genomförd och dessutom övertecknad. Som avslutning kan an fråga sig vare sig det byggs en bubbla med e-handelsbolagen.

Ska även bli intressant att följa Kinneviks ägda Zalandos planerade börsnotering under hösten.